Si necesitamos darle formato al texto de un textarea existen muchas herramientas para hacerlo, algunas libres y otras no. Entre las aplicaciones libres está Whizzywig, que es un editor WYSIWYG creado en javascript, ya lleva un bueno tiempo en la web. Podemos ver un demo de está herramienta en su página web, como también nos permite descargarlo.

Es una herramienta que todo webmaster debe tener a mano, por supuesto existen muchas otras mas, pero en lo personal me parece una buena opción.

Editor whizzywig